De politieke verbondenheid en de verloningsstructuur van directors in de VS

Jeffrey Brits
Persbericht

Democratische directors potentieel hoger inkomen dan republikeinse collega’s.

09/08/2016 (14:30)

Voor onmiddellijke vrijgave

Democratische directors potentieel hoger inkomen dan republikeinse collega’s.

Door onderzoek gevoerd door een masterstudent aan de KU Leuven, faculteit economie en bedrijfswetenschappen zijn er aanwijzingen gevonden dat directors met een democratische voorkeur een potentieel hoger inkomen hebben dan directors die de republikeinse partij steunen.

Resultaten

De student ging op basis van regressie modellen opzoek naar een verband tussen politieke voorkeur en de verloning van directors in de Verenigde Staten. Op basis van gegevens over de persoonlijke donaties die de directors maakte, in combinatie met gegevens over het inkomen van directors vond hij een significant verband. Uit het onderzoek blijkt dat democratische directors een hogere Delta hebben dan republikeinen. Deze Delta is een maatstaf voor de maten waarin het inkomen van de director afhankelijk is van de waarde van het aandeel van het bedrijf waarvoor hij werkt. Eerder onderzoek bracht Delta reeds in verband met risico, en het nemen van risico zorgt op zijn beurt weer voor een hogere verwachte opbrengst.

Context

Daar de race naar het wittehuis volop bezig is valt het op dat er een grote polarisatie is tussen de twee belangrijkste politieke partijen en kandidaten elkaar aanvallen over thema’s zoals economische gelijkheid. Dit brengt onder andere de discussie over de CEO pay cap omhoog. Deze tweestrijd is een van de voornaamste drijfveren voor dit onderzoek.

Over KU Leuven faculteit economie en bedrijfswetenschappen campus Antwerpen

De campus Antwerpen van de faculteit economie en bedrijfswetenschappen maakt deel uit van de oudste universiteit van België, en staat onder leiding van decaan Steve Van Uytbergen. Deze campus werd in 2013 officieel deel van de universiteit van Leuven, eerder was dit een campus van de Lessius hogeschool groep.

Voor meer persinformatie, contacteer:

Jeffrey Brits

T: 03/844.81.07

E: Jeffrey.brits@gmail.com

Bibliografie

Arslan-Ayaydin, Ö., Boudt, K., & Thewissen, J. 2016. Managers set the tone: Equity incentives and the tone of earnings press releases. Journal of Banking & Finance(In Press, Corrected Proof): 1-16.

Chin, M., Hambrick, D. C., & Treviño, L. K. 2013. Political Ideologies of CEO’s. Administrative Science Quarterly, 58(2): 197-232.

Christensen, D. M., Dhaliwal, D. S., Boivie, S., & Graffin, S. D. 2015. Top management conservatism and corporate risk strategies: Evidence from managers' personal political orientation and corporate tax avoidance. Strategic Management Journal, 36(12): 1918-1938.

Cohn, J. 2015. Hillary To Jeb Bush: The Problem Is CEO’s, Not Their Workers. Huffington Post. New York

Cooper, M. J., Gulen, H., & Ovtchinnikov, A. V. 2010. Corporate Political Contributions and Stock Returns. Journal of Finance, 65(2): 687-724.

Di Mauro, C. & Musumeci, R. 2011. Linking risk aversion and type of employment. Journal of Socio - Economics, 40(5): 490.

Gehr, A. K., Jr. 1979. RISK AND RETURN. Journal of Finance, 34: 1027-1030.

Grant, J Markarian, G. Parbonetti, A. 2009 CEO Risk-Related Incentives and Income Smoothing. Contemporary Accounting Research 26(4): 1029-1065

Grim, R. 2009. GOP Opposes Pay Limits On Bailes-Out Bankers. The Huffington post Politics. New York

Harvey, S. & Scott, J. 1997. Men's and women's investment habits: investors seem to be as risk adverse as ever. Canadian Investment Review, 10(2): 17.

Harwell, D. & McGregor, J. 2015. This new rule could reveal the huge gap between CEO pay and worker pay, The Washington Post. Washington D.C.

Hutton, I., Jiang, D., & Kumar, A. 2014. Corporate Policies of Republican Managers. 49(5-6): 1279-1310.

Jacobson, L. 2016. Bernie Sanders Says Minimum Wage Hike To $15 would Reduce Federal Assistance By $7.6 Billion A Year, PolitiFact.com.

Jensen, M. C. & Murphy, K. J. 1990. CEO incentives - it's not how much you pay, but how. Harvard Business Review, 68(3): 138.

Jiang, D., Kumar, A., & Law, K. 2015. Political Contributions and Analyst Behavior. Review of Accounting Studies.

Jost, J. T., Glaser, J., Kruglanski, A. W., & Sulloway, F. J. 2003. Political Conservatism as Motivated Social Cognition. Psychological Bulletin, 129(3): 339-375.

Jost, J. T. 2006. The End of the End of Ideology. American Psychologist, 61(7): 651-670.

Lambert, R. A., Larcker, D. F., & Verrecchia, R. E. 1991. Portfolio Considerations in Valuing Executive Compensation. Journal of Accounting Research, 29(1): 129-149.

Lord, R. A. & Saito, Y. 2012. Does Compensation Structure Alleviate Personal CEO Risks? Journal of Business Finance & Accounting, 39(9‐10): 1272-1297.

Lublin, J. & Weisman, J. 2009. Obama Lays Out Limits On Executive Pay. The Wall Street Journal.

Sigler, K. & Sigler, J. 2015. CEO Pay Complexity: Necessary to Reduce Agency Problems. Compensation & Benefits Review, 47(2): 71-74.

Universiteit of Hogeschool
Master financieel management handelswetenschappen
Publicatiejaar
2016
Promotor(en)
Dr. James Thewissen
Kernwoorden
Share this on: